КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 29.10.2014 г.

Евро будет оставаться под давлением

Европейская экономика продолжает терять не только в росте или даже в его призрачных проявлениях, но и в капиталах. За первую половину этого года инвесторы вывели из активов еврозоны порядка 187.7 млрд. евро и эта тенденция будет только усиливаться, что, конечно же, через некоторое время приведет к значительному ослаблению единой валюты. Пока действия ЕЦБ направленные на стимулирование экономики – выкуп обеспеченных активов, не оказал влияния на евро, но по мере того, как будет расширяться объем выкупа активов, а отток капитала не ослабевать можно ожидать серьезного ослабления евро по всему фронту валютного рынка.

Напомним, что в этом месяце ЕЦБ уже приобрел активов на сумму 1.7 млрд. евро, что является не пределом и по прогнозам экспертов этот объем может достигнуть уровня 2012 года, порядка 3 трлн. евро. Также необходимо учитывать, что для эффективного стимулирования экономики может «не хватить» обеспеченных активов и тогда ЕЦБ будет вынужден прибегнуть к покупкам корпоративных облигаций, а это будет еще один серьезный удар по курсу евро.

Пара EURUSD находится на уровне 1.2728 (-0.05%), GBPUSD - 1.6130 (+0.00%), USDJPY - 108.04 (-0.10%). Индекс доллара на уровне 85.49 (+0.02%).

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 30.10.2014 г.

Сюрприз от ФРС удался

ФРС осталась верна взятому ранее курсу на нормализацию денежно-кредитной политики. Было принято решение о прекращении программы третьего этапа количественного смягчения, чего рынки уже ожидали. Но подготовленность к этому все-таки не смогла полностью нивелировать негативного эффекта в первую очередь на рынках акций, которые упали, хоть и не так сильно. А вот доллар США наоборот выиграл, так как ликвидация фактора, влияющего на денежное предложение благотворно влияет на национальную валюту.

Хорошую поддержку американец также получил благодаря оптимистичному коммюнике Федрезерва в котором было подтверждено решение к повышению краткосрочных процентных ставок. Несмотря на то, что в нем уже традиционно упоминалось обещание держать процентные ставки возле нулевых отметок «в течение длительного периода времени», были и новые слова, которые собственно и явились причиной смены настроений инвесторов. Впервые за несколько лет ФРС сообщила, что видит снижение «устойчивости низкой инфляции ниже 2.0%» с перспективой ее роста, также были даны положительные оценки условиям на рынке труда, о чем еще месяцем ранее не заявлялось. И, возможно, самое главное, что было отмечено – это сроки повышения ставок будут зависеть от состояния экономики. «Повышения ставок могут начаться раньше или позже, в зависимости от прогресса в достижении целей», заявил Федрезерв.
Также в сообщении не было никакого упоминания об экономических проблемах Европы и возможном замедлении мирового экономического роста.

На фоне позитивного решения ФРС инвесторы опять вернулись к идее повышения ставок ЦБ США в середине следующего 2015 года. И если после разочаровывающих данных середины октября участники рынка стали гораздо менее оптимистично смотреть на перспективы повышения ставок и слабо реагировали на сильные данные из Штатов, то после публикации коммюнике Федрезерва любые важные позитивные данные будут восприниматься, как очередная причина для повышения ставок, что будет приводить к укреплению американской валюты.

Сегодня будут опубликованы данные за третий квартал по ВВП США. Прогнозируется снижение ВВП до уровня в 3.0% с 4.6% кварталом ранее. Если данные окажутся не хуже прогноза – это будет хорошим поводом для покупок доллара. Одним из оснований этого будет отсутствие явной обеспокоенности Федрезерва укреплением доллара.

Также сегодня следует обратить внимание на выступление главы ФРС Дж. Йеллен, возможно, она более конкретизирует планы ЦБ на будущее.

Главное в новостях (время московское):
10:00 Швейцария Индикатор потребления UBS сентябрь - предыдущее значение 1.35
10:00 Великобритания Индекс цен на жилье от Nationwide октябрь – прогноз; 0.4% м/м; предыдущее значение 0.2% м/м
в течение дня Германия Предварительный индекс потребительских цен октябрь – прогноз; -0.1% м/м; предыдущее значение 0.0% м/м
10:45 Великобритания Выступление члена Комитета по монетарной политике Банка Англии Дж. Канлиффа
11:00 Швейцария Экономический барометр KOF октябрь – прогноз; 99.2; предыдущее значение 99.1
11:55 Германия Изменение числа безработных сентябрь – прогноз; 4,000; предыдущее значение 12,000
15:30 США Прирост ВВП 3 кв .2014 – прогноз; 3,1% кв/кв; предыдущее значение 4,5% кв/кв
15:30 США Число заявок на пособие по безработице за неделю 19-25 октября – прогноз; 277 000; предыдущее значение 283 000
15:30 США Дефлятор ВВП 3 кв. 2014 – прогноз; 2,0% кв/Кв 2,1% кв/кв
16:00 США Выступление главы ФРС Йеллен
17:30 США Запасы природного газа за неделю 19-25 октября n/a n/a 94 млрд.куб.фут
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 30.10.14 г.

EURUSD

Новостной фон:
Пара заметно упала после публикации решения ФРС по монетарной политике, оказавшись опять под давлением из-за ожидания расхождения дифференциалов процентных ставок в США и еврозоне.

Техническая картина:
Цена находится в нижней границе полос Боллинджера ниже ЕМА 5, ЕМА 13, а также SMA 100 и SMA 200. RSI указывает на приостановку понижательной тенденции. Стохастики находятся в зоне перепроданности. MACD демонстрирует разворот пары вниз.

Торговые рекомендации. Продаем пару если данные по ВВП не окажутся хуже прогноза с локальной целью 1.2500.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением аналитика

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 30.10.2014 г.

Сегодня в фокусе данные по ВВП США и комментарий Йеллен

Вчерашний пресс-релиз от ФРС перевернул на 180 градусов представления участников рынка о действиях ФРС в отношении перспектив повышения ставок. Создается впечатление, что рынок теперь уже в контексте последних изменений будет реагировать на статданные. И позитивные данные будут поддерживать ожидания более раннего повышения краткосрочных ставок. Поэтому если сегодня данные по ВВП США окажутся не хуже прогноза, а, возможно, даже и лучше будет очередной причиной для покупок американского доллара.

Помимо этого события, внимание участников рынка будет сосредоточено на выступлении главы ФРС Дж. Йеллен. Можно предположить, что она подтвердит суть опубликованного вчера коммюнике от Федрезерва и тем самым окажет дополнительную поддержку доллару. Судя по всему, укрепление доллара сейчас ЦБ США не беспокоит, а, вполне вероятно, даже является выгодным, так как будет стимулировать перетекание капиталов из еврозоны и развивающихся рынков.

Пара EURUSD находится на уровне 1.2572 (-0.47%), GBPUSD - 1.5975 (-0.20%), USDJPY - 109.23 (+0.31%). Индекс доллара на уровне 86.44 (+0.41%).

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 31.10.2014 г.

Перспективы доллара заметно улучшились

Американский доллар прервал взятую в октябре паузу и на волне оптимизма от результата заседания ФРС и вчерашних данных по ВВП продолжил рост в первую очередь против европейских валют и японской иены.

Окончание программы количественного смягчения не нанесло сильного удара по рискованным активам, в первую очередь акциям и хотя ожидается коррекция на фондовом рынке, все-таки, вероятно, смещение взгляда Федрезерва на ужесточение денежно-кредитной политики в следующем году, делает привлекательным активы в долларах, а экономическая слабость еврозоны и развивающихся рынков притягивает, как магнитом внимание к акциям и другим активам США.

Вчерашние данные по ВВП США оказались сильнее прогноза роста на 3.1%, прибавив 3.5%, но слабее предыдущего релиза, который прогнозировал рост ВВП в этом году на уровне 4.6%. Сначала данные разочаровали инвесторов, оперирующих на валютном рынке, которые посчитали, что рост экономики основан на госрасходах, а не на внутреннем спросе, но затем уверенность в том, что ЦБ твердо встал на путь ужесточения монетарной политики развернуло настроения и оказало поддержку доллару против основных валют, а особенно евро и японской иены, которые в перспективе остаются наиболее слабыми.

Иена оказалась сегодня под неожиданным ударом из-за решения Банка Японии приступить к новым стимулирующим мерам. Это решение управляющего ЦБ Х. Куроды было неожиданным и даже внезапным. Напомним, что японская экономика уже в течение двадцати лет находится в состоянии практически стагнационном и только перемещение капитала за рубеж в такие страны как Китай, Индонезия, Филиппины и др., спасает экономику от краха. Вероятно, успех американской программы QE впечатлил правительство Японии, которое решило нанести мощный удар по негативным тенденциям в национальной экономике и использовать взятый курс ФРС на ужесточение денежно-кредитной политики, как возможность на фоне радикального ослабления иены оживить национальную экономику. Такая политика приведет к сильному расхождению дифференциала процентных ставок в Штатах и Японии и будет оказывать сильнейшую поддержку паре USDJPY, которая уже сегодня в азиатскую торговую сессию протестировала уровень 111.00.

В Европе же ситуация по-прежнему остается невеселой. Единая валюта продолжает свою нисходящую тенденцию. Вчерашние слабые данные по потребительской инфляции в Германии не оставили никаких надежд ЕЦБ на стабилизацию дальнейшего инфляционного ослабления. Ежемесячное значение показателя по потребительской инфляции вышло на уровне -0.3% против прогноза в -0.1% и предыдущего значения 0.0%. Месячном исчислении показатель остался на прежнем уровне 0.8% против прогноза небольшого роста до 0.9% и предыдущего значения в 0.8%. Потребительская инфляция находится в ФРГ на низком уровне в 0.8% уже восьмой месяц подряд, что не может не беспокоить власти Германии и ЕЦБ, так как только более-менее неплохая экономическая ситуация в Германии продолжает поддерживать еврозону.

Главное в новостях (время московское):
10:00 Германия Розничные продажи сентябрь– прогноз -0,8% м/м; предыдущее значение 2,5% м/м
13:00 Еврозона Предварительный индекс потребительских цен октябрь– прогноз 0,4% г/г; предыдущее значение 0,3% г/г
13:00 Еврозона Базовый предварительный индекс потребительских цен октябрь– прогноз 0,8% г/г; предыдущее значение 0,8% г/г
13:00 Еврозона Уровень безработицы сентябрь– прогноз 11,5%; предыдущее значение 11,5%
15:30 Канада Прирост ВВП август– прогноз 0,0% м/м; предыдущее значение 0,0% м/м
15:30 США Базовый индекс цен расходов на потребление сентябрь– прогноз 0,1% м/м; предыдущее значение 0,1% м/м
15:30 США Цена рабочей силы 3 кв. 2014– прогноз 0,6% кв/кв; предыдущее значение 0,7% кв/кв
15:30 США Личные расходы сентябрь– прогноз 0,2% м/м; предыдущее значение 0,5% м/м
15:30 США Личные доходы сентябрь– прогноз 0,3% м/м; предыдущее значение 0,3% м/м
16:45 США Индекс деловой активности Chicago PMI октябрь– прогноз 60,2; предыдущее значение 60,5
16:55 США Пересмотренные данные по потребительским настроения от Мичиганского университета октябрь– прогноз 86,4; предыдущее значение 86,4
16:55 США Пересмотренные данные по инфляционным ожиданиям от Мичиганского университета октябрь; предыдущее значение 2,8%

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 31.10.14 г.

USDJPY

Новостной фон:
Пара получила сильнейшую поддержку на фоне решения Банка Японии начать очередную программу по стимулированию экономики. И настоящий момент тестирует уровень 111.00. Сочетание двух важных событий – новые японские стимулы и ожидание повышения ставок в Штатах создают перспективу разности дифференциала процентных ставок, который явно не в пользу иены.

Техническая картина:
Цена находится за верхней линией границ полос Боллинджера, что может привести к небольшому снижению, но при этом она выше ЕМА 5, ЕМА 13, а также SMA 100 и SMA 200, что указывает на сильнейшую восходящую поддержку. RSI находится в зоне перекупленности. Стохастики также стремятся к ней. MACD демонстрирует сильную тенденцию к росту.

Торговые рекомендации. Покупаем пару на любом коррекционном снижении с перспективой роста к 111.80, а затем к 114.00-10.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением аналитика